理財子公司凈資本管理辦法出爐 權(quán)益類資產(chǎn)配置比例提升

經(jīng)過兩個月的征求意見，銀行理財子公司又一頂層監(jiān)管文件正式出爐。12月2日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》(以下簡稱《辦法》)，并將于2020年3月1日起施行。值得注意的是，《辦法》與征求意見稿基本一致，但在信用債券相關(guān)項目中增加了對短期信用評級的說明，進一步完善了附件信息。在分析人士看來，通過該文件，理財子公司未來的資產(chǎn)規(guī)模擴張將受到控制，權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例將會提升。

北京商報記者注意到，《辦法》進一步完善了附件信息項目中的部分說明，例如，在“附件2”銀行理財子公司風(fēng)險資本計算表的“信用債券”一欄中，新增“信用評級以長期信用評級為基準(zhǔn)，信用債券短期信用評級為A-1的歸入AAA級以下、AA級以上，短期信用評級為A-2的歸入AA級(含)以下、BBB級以上，短期信用評級為A-3的歸入信用評級BBB級(含)以下。發(fā)行主體無評級的歸入BBB級(含)以下信用債券。

在金融監(jiān)管研究院資管研究部總經(jīng)理周毅欽看來，《辦法》的發(fā)布標(biāo)志著理財子公司第一部監(jiān)管規(guī)則正式落地，預(yù)計監(jiān)管層后續(xù)仍然會就代銷業(yè)務(wù)、流動性風(fēng)險管理、關(guān)聯(lián)交易管理等方面出臺更加細(xì)節(jié)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。

在《辦法》中，銀保監(jiān)會對銀行理財子公司劃定了兩條“紅線”。理財子公司凈資本管理應(yīng)當(dāng)符合兩方面標(biāo)準(zhǔn)：一是凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%;二是凈資本不得低于風(fēng)險資本，確保理財子公司保持足夠的凈資本水平?！掇k法》還提到，理財子公司應(yīng)當(dāng)定期報送凈資本監(jiān)管報表，并對相關(guān)報表的真實性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)，及時報告相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)出現(xiàn)的重大變化，在年度報告中披露凈資本管理情況。

周毅欽分析認(rèn)為，銀保監(jiān)會對于理財子公司自營資金的投向做了明確規(guī)范，公司理財產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)為全部投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財產(chǎn)品，不得投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，也不可以投資他行理財產(chǎn)品。“具體看三項凈資本指標(biāo)，未來對理財子公司業(yè)務(wù)規(guī)模進行控制的主要是凈資本/風(fēng)險資本這一項。”

2019年銀行理財子公司迎來了跨越式發(fā)展，對于《辦法》將產(chǎn)生的影響，融360大數(shù)據(jù)研究院金融分析師劉銀平分析認(rèn)為，5億元凈資本對于當(dāng)前已經(jīng)獲批成立的理財子公司來說壓力不大，但對于廣大中小銀行來說，未來想要設(shè)立理財子公司，在凈資本方面面臨的壓力不小。在理財資金投資對應(yīng)的資本方面，股票、符合標(biāo)準(zhǔn)化金融工具特征的衍生產(chǎn)品、證券投資基金等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)均為0，從這方面來看，監(jiān)管機構(gòu)有意鼓勵理財子公司投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，預(yù)計未來權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例將會提升。

“從目前監(jiān)管導(dǎo)向來看，標(biāo)準(zhǔn)化投資是主流，商業(yè)銀行理財子公司未來希望在盡量節(jié)約風(fēng)險資本的前提下提升理財規(guī)模，主導(dǎo)方向還是在標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)上。”周毅欽表示，“通過該管理辦法，理財子公司未來的資產(chǎn)規(guī)模擴張將受到控制，同時，鑒于不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險系數(shù)，銀行理財子公司也會隨著監(jiān)管部門的引導(dǎo)在業(yè)務(wù)模式上有一定的變化。”