ETF達人解碼新能源汽車行業(yè)的投資機遇 新能源汽車替代大趨勢明確

3月6日，基金君邀請到了華夏基金數(shù)量投資部高級副總裁、華夏新汽車ETF基金經(jīng)理李俊作客粉絲會，為大家詳解新能源汽車主題指數(shù)投資的竅門。

李俊在指數(shù)投資領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，也是行業(yè)主題ETF達人，截至3月6日，其管理的行業(yè)主題類ETF規(guī)模已超340億元。在管理行業(yè)主題ETF上，他的投資管理經(jīng)驗豐富，既管理著金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)ETF，也管理著5G、AI、新能源車等尖端科技行業(yè)ETF。

基金君整理了當天活動的文字實錄，與您分享：

新能源汽車替代大趨勢明確

問：目前新能源車產(chǎn)業(yè)的估值處在什么水平？現(xiàn)在投資新能源車板塊，是否風險很大？您覺得新能源車產(chǎn)業(yè)，是否也是被目前科技股的火爆行情帶動起來的？

李俊：

目前，新能源汽車產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)大概40倍左右估值，不過公司競爭力不同，它的估值水平也不一樣。最優(yōu)質(zhì)的，如寧德時代，估值大概是50多倍PE，中游各個環(huán)節(jié)、材料等龍頭企業(yè)估值大概是40倍PE。(數(shù)據(jù)來源wind，截至2020.3.6)

關(guān)于投資新能源車的風險有多大，其實不僅僅跟基金相關(guān)，跟投資者本身也有一定關(guān)系，因為很重要的一點在于投資者的投資目的，即長期投資還是短期投資。

如果是長期投資，目光可以放得更長遠一點。要看到目前無論是中國，還是歐美，新能源車方面政策力度都非常大。如歐洲的補貼標準，目前是超預期提高，控制碳排放的趨勢更是加速了傳統(tǒng)車系向電動化轉(zhuǎn)型，所以新能源車的空間很大。如果基于長期的眼光去投資，風險是比較可控的。但是如果基于非常短期的投資目的，就需要看一下短期的市場因素，包括資金流動性松緊，以及目前疫情之后復工進展，還有海外疫情的發(fā)展、美聯(lián)儲及各國央行貨幣政策的走向，甚至是美國的大選情況等都會有影響。所以風險需看投資者持有基金的目的是長期還是短期，需要關(guān)注的因素不一樣。

本輪科技股的火爆主要有幾個因素，首先，不少科技板塊本身成長周期比較好，其次，疫情之后流動性較為寬松，在此背景下，包括像新能源車等科技板塊都有一個上漲行情，而且新能源車本身未來的空間就非常好。所以，從這方面來講，不能說新能源車是被其他科技板塊帶起來的，但是不可否認的是流動性寬松確實是本輪科技行情較大的助推因素。

問：國內(nèi)現(xiàn)在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展在國際上怎樣？是在最底層，還是中間，或者已經(jīng)在核心？

李俊：

中國新能源車銷量占全球非常大體量，而且中國是全球的新能源汽車產(chǎn)業(yè)非常核心的地區(qū)。經(jīng)過11年的發(fā)展，中國已經(jīng)培育了一個新能源車的產(chǎn)業(yè)鏈。我們可以將新能源車分為三個維度，一個是車，一個是動力電池及材料，最后是鋰鈷等礦產(chǎn)。其中，車方面最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品在美國，即特斯拉，在這個方面我國還有很大一段距離要去追趕，但是相比燃油車方面的差距已經(jīng)是大大縮小了。動力電池以及材料方面，中國已經(jīng)是全世界第一梯隊，以寧德時代為代表的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，以及它的工業(yè)體系基本都集中在中國。最后在鋰鈷方面，以天齊鋰業(yè)、洛陽鉬業(yè)為代表的優(yōu)秀公司，已經(jīng)掌握全球最好的資源。

問：引入特斯拉究竟是鯰魚激活還是引狼入室，我們最近看到合肥引進了蔚來生產(chǎn)線。那么國產(chǎn)新能源汽車的機會在哪里，基民面臨的機遇和風險是什么？

李俊：

應該是機遇和挑戰(zhàn)并存，很少只有機遇而沒有挑戰(zhàn)，甚至很多時候正是因為有挑戰(zhàn)，才能激發(fā)活力，中國加入世貿(mào)組織之后的發(fā)展歷程，也說明了這一點。現(xiàn)在在全球化受到一定挑戰(zhàn)的國際環(huán)境下，我國政府仍然再次強調(diào)對外開放，這其實是一種自信，也是一種必然的選擇。因此，我們看待這個問題的時候也需要從大的歷史、現(xiàn)實背景出發(fā)，而不是單純?nèi)タ葱履茉窜囘@一細分的領(lǐng)域。

另外，我國新能源車經(jīng)過這么多年的發(fā)展，在產(chǎn)業(yè)鏈等方面具有很多優(yōu)勢和競爭力，這時我們還不如把這窗戶開得更大一點，看看中國的汽車行業(yè)能不能真正地實現(xiàn)彎道超車，應該說現(xiàn)在是一個非常好的時代。再者，我們可以看到引入特斯拉有利于激發(fā)國內(nèi)企業(yè)發(fā)展，因為從新能源車的市場和目標人群來看，中國都是全球的核心，所以我們可以給中國的新能源汽車企業(yè)更多一些信心和耐心。

問：從實際應用的角度看，發(fā)展新能源車是必然的，從原來滿大街的兩輪摩托，到現(xiàn)在遍地電動車，您覺得新能源車會取代傳統(tǒng)的汽車行業(yè)嗎？這個替代的過程，會不會像智能手機取代功能機一樣迅猛？

李?。?/strong>