自主零部件三季度財報:跌幅收窄下滑成主流趨勢,研發(fā)力度普遍加大

當前，受全球經(jīng)濟復蘇放緩、國際貿(mào)易摩擦升級、雙積分政策落地、國六提前到來等因素的影響，我國汽車正面臨下行和結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力。據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會最新消息顯示，2019年9月，汽車產(chǎn)銷同比降幅收窄，但仍延續(xù)下降的態(tài)勢。今年1-9月汽車產(chǎn)銷量分別為1814.9萬輛和1837.1萬輛，比去年同期分別下降11.4%和10.3%，其中中國自主品牌乘用車共銷售590.3萬輛，同比下降18.5%。銷量持續(xù)走跌，受波連的并不僅僅是整車企業(yè)，上游零部件企業(yè)也同樣難逃厄運。

截至目前，已經(jīng)正式發(fā)布2019年前三季度財報的我國零部件上市公司中，下滑已成主流趨勢，但聚焦第三季度，多出現(xiàn)跌幅收窄回暖趨勢。從我們選取的12家自主零部件上市公司財報情況看，除了極少數(shù)頭部企業(yè)回暖明顯，其余大部分企業(yè)兩極分化趨勢仍較為明顯。

華域汽車：三季度下滑幅度收窄

10月29日晚間，華域汽車公布了2019年度三季報。三季報顯示，2019年前三季度，華域汽車實現(xiàn)營業(yè)收入約1055.96億元，同比減少11.11%，歸屬上市公司股東的凈利潤約為49.27億元，同比減少22.58%。

就數(shù)據(jù)來看，下滑依然是華域汽車第三季度中的主流趨勢，但與上半年相比已有所改善，無論是營收還是歸屬上市公司股東的凈利潤方面，跌幅都被控制在個位數(shù)。

而關(guān)于未來，根據(jù)上海汽車集團股份有限公司與華域汽車雙方簽署的《商品供應框架協(xié)議》顯示，預計華域汽車及其下屬企業(yè)向上汽集團及其下屬企業(yè)供應商品金額將達1300億元。隨著訂單的持續(xù)釋放，接下來華域汽車也將引來新一波的增量。

均勝電子：前三季度新增訂單達560億元

均勝電子于日前發(fā)布的2019年三季度報告顯示，均勝電子前三季度(1-9月)實現(xiàn)營業(yè)收入458.06億元，同比增加16.2%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利8.1億元，同比增長15.7%，整體形勢向好。但聚焦到第三季度(7-9月)，無論是環(huán)比還是同比，營收都出現(xiàn)了不同程度下滑。

盡管財報中，均勝電子并未直接給出第三季度業(yè)績下滑的原因，但均勝集團副總裁郭志明先生日前在接受蓋世汽車采訪時透露道，均勝電子營收增長得益于公司客戶的全球化分布，分地區(qū)來看，歐洲及北美市場占據(jù)了公司營收的60%，且成長性較好，而國內(nèi)業(yè)務則受到了中國車市萎靡態(tài)勢影響，占比持續(xù)收窄。

同時，今年第三季度中，美國最大汽車制造商——通用汽車經(jīng)歷了多年來最大的一次罷工行為，有分析稱，此次罷工或?qū)е峦ㄓ闷嚸咳論p失高達9000萬美元。李爾、法雷奧以及Nemak等企業(yè)財報中均指出，通用汽車持續(xù)的罷工已給上游供應鏈企業(yè)造成了不小損失。

此次財報中，均勝電子也表示，其主營業(yè)務板塊——汽車安全系統(tǒng)業(yè)務受全球汽車市場波動和通用北美罷工的影響，毛利潤出現(xiàn)了小幅波動。且表示，隨著通用罷工的結(jié)束和全球汽車市場的回升，預計安全業(yè)務的毛利率在四季度也將重新回升。

而對于未來，均勝電子表示，今年前三季度，已獲得了來自大眾、寶馬、奔馳、奧迪、保時捷等全球整車廠商560億元新訂單(全生命周期)，其中，汽車安全系統(tǒng)占據(jù)了62%的訂單份額，汽車電子系統(tǒng)新增訂單已增至200億元。

寧德時代：第三季度凈利潤下滑7.2%

近日，動力電池巨頭寧德時代披露了2019年前三季度財報。財報顯示，公司今年前三季度營業(yè)總收入328.56億元，與去年同期相比增長了71.7%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.64億元，同比增長45.65%。

但聚焦到第三季度，寧德時代無論是營收還是凈利潤都有所回落，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤甚至下滑了7.2%至13.62億元，而營業(yè)收入則同比增長28.8%至125.92億元。與上半年三位數(shù)的高飛猛進截然不同。

今年受新能源汽車補貼大幅下滑影響，行業(yè)增速逐步放緩，價格及成本壓力由下游逐步傳導至中上游領(lǐng)域。成本壓力加速行業(yè)產(chǎn)能出清，公司三季度單季裝機量達到 7.79 GWh，同比增長46.98%，占總裝機量的 63.38%，相比二季度提升了17.39個百分點，其作為動力電池龍頭地位愈發(fā)穩(wěn)固。

寧波華翔：連續(xù)三個季度業(yè)績實現(xiàn)較快增長

日前，寧波華翔披露了2019年前三季度財報。財報顯示，2019 年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入117.14億元，同比增長9.33%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.70 億元，同比增長32.89%。其中 Q3 單季度實現(xiàn)營業(yè)收入 42.09 億元，同比增長 11.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.53 億元，同比增長 22.67%。

相比起其他業(yè)績暗淡企業(yè)，寧波華翔憑借熱成型等新產(chǎn)品的投產(chǎn)和海外扭虧，連續(xù)三個季度業(yè)績均實現(xiàn)較快增長。未來，除了熱成型鋼產(chǎn)品外繼續(xù)放量外，公司海外子公司德國華翔 2019 上半年減虧幅度已達到 38.43%，旗下新產(chǎn)品也已陸續(xù)開始投產(chǎn)，經(jīng)營狀況有望進一步好裝，也將為寧波華翔業(yè)績增長帶來更多助力。

中鼎股份：營收、利潤雙下滑

中鼎股份于2019年10月30日披露三季報，公司2019年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入81.8億，同比下降6.5%;實現(xiàn)歸母凈利潤6億，同比下降42.9%。其中第三季度實現(xiàn)營收26億元，同比微跌1.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.44億元，同比下跌58.7%。

作為2019年全球汽車零部件供應商百強榜中的黑馬企業(yè)來說，中鼎股份在進入2019年后，營收、利潤雙下滑，除了受到了國內(nèi)前三季度車市疲態(tài)影響外，美國通用第三季度工人罷工業(yè)給公司業(yè)績帶來沖擊。同時，研發(fā)投入力度進一步加大，也對業(yè)績造成了一定壓力。但未來隨著新產(chǎn)品的持續(xù)投入及通用罷工的結(jié)束，預計未來業(yè)績將重新回升。

萬向錢潮：凈利潤降幅持續(xù)擴大

作為目前國內(nèi)主要的獨立汽車零部件專業(yè)生產(chǎn)基地之一的萬向錢潮，其業(yè)務范圍包含專業(yè)生產(chǎn)底盤及懸架系統(tǒng)、汽車制動系統(tǒng)、汽車傳動系統(tǒng)、汽車燃油排氣系統(tǒng)、輪轂單元、軸承、精密件、工程機械零部件等傳統(tǒng)燃油車汽車系統(tǒng)零部件及總成。

而進入2019年整車尤其是傳統(tǒng)燃油車銷量持續(xù)下滑，上游零部件企業(yè)自然難逃厄運。據(jù)萬向錢潮最新公布的2019年三季度報顯示，其前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入76.5億，同比下降10.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.2億，同比下降28.3%，降幅較去年同期擴大。

其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入24.39億元，同比下滑9.49%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.88億，同比下降32.29。

岱美股份：第三季度實現(xiàn)歸母利潤同比、環(huán)比雙增長

日前，岱美股份發(fā)布三季度報，報告顯示，其前三季度實現(xiàn)營收37.9億元，同比增長 29.4%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.8 億元，同比增長7.78%。其中，第三季度實現(xiàn)營收13.28 億元，同比增長 9.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.71億元，同比提升19.34%，環(huán)比提升 16%。

對于未來，岱美股份表示，隨著通用罷工于26日結(jié)束，公司恢復供應在即，且通用短期內(nèi)有望大規(guī)模補庫，整體預計對第四季度的業(yè)績影響或較小。

拓普集團：業(yè)績改善跡象明顯

據(jù)拓普集團所最新發(fā)布的三季度報顯示，其前三季度實現(xiàn)營收37.66億元，同比下降15.50%，其中，第三季度營業(yè)收入為13.28億元，同比下降3.90%，降幅明顯收窄，環(huán)比增長11.30%，顯現(xiàn)改善跡象。

歸屬于上市公司股東的凈利潤方面，其前三季度累計為3.37億元，同比下滑45.33%，其中，第三季度為1.27億元，同比下降29.73%，降幅收窄，環(huán)比增長 30.44%，改善較為明顯。

未來增量方面，據(jù)財報顯示，上半年中公司眾多訂單相繼落地，多款產(chǎn)品已進入量產(chǎn)階段，接下來，市場份額將不斷擴大。

德賽西威：研發(fā)投入加大，未來或迎新增長

近日，德賽西威發(fā)布了2019年Q3財報。公告顯示，由于去年同期技術(shù)交底，公司營收同比增速由負轉(zhuǎn)正，業(yè)績同比降幅收窄。具體來看，其前三季度總營業(yè)收入35.46億元，同比下滑12.70%，第三季度營收為12.74 億元，同比增長 6.10%，而前兩個季度分別同比下降 28.38%和13.11%;前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤為1.43億元，同比下滑57.79，其中，第三季度為0.4億元，同比下降21.02%，前兩個季度降幅分別為 75.82%、53.67%，降幅持續(xù)收窄。

在Q3財報中，德賽西威并未透露業(yè)績下滑具體原因，不過，德賽西威市場與公共關(guān)系總經(jīng)理楊勇近期在相關(guān)活動中提到：“汽車產(chǎn)銷量的下降，給我們帶來了非常大的挑戰(zhàn)，也是導致德賽西威銷售額下滑的重要原因。中國汽車行業(yè)發(fā)展至今，這是第三次出現(xiàn)周期性下降，且這次的深度與時間長度遠超過去，而唯一能夠幫助我們度過難關(guān)的只有堅持研發(fā)。今年，德賽西威研發(fā)投入占銷售額的占比會達到12%(去年接近10%)。”

公司持續(xù)推進新業(yè)務落地。智能駕駛艙方面，基于高通驍龍 820A 的四屏互動智能駕駛產(chǎn)品即將在理想 ONE 車型上配套量產(chǎn)。智能駕駛方面，高清環(huán)視系統(tǒng)、全自動泊車系統(tǒng)、T-Box 產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)，V2X產(chǎn)品也計劃于 2020 年量產(chǎn)。車聯(lián)網(wǎng)方面，公司獲得一汽-大眾、奇瑞捷豹路虎、長安馬自達等客戶的車聯(lián)網(wǎng)平臺、OTA、情景智能等項目。未來隨著產(chǎn)品的持續(xù)放量，德賽西威或?qū)⒂瓉硇略鲩L。

萬里揚：第四季度或迎新增長

日前，萬里揚發(fā)布了 2019 年三季報，報告顯示，前三季度公司共實現(xiàn)營收32.91億元，同比增長1.95%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.48億元，同比減少5.36%。其中第三季度實現(xiàn)營收12.07億元，同比增長13.19%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.16 億元，同比增長 30.79%。

據(jù)蓋世汽車統(tǒng)計，萬里揚自2018年第三季度以來，公司營業(yè)收入持續(xù)下滑，而隨著新產(chǎn)品CVT25和CVT18于今年5月開始陸續(xù)配套吉利帝豪GS/GL、遠景X3/X6/S1的國六車型，這部分新增收入使得公司在今年第三季度營收大幅增長。

而關(guān)于第四季度，據(jù)了解，萬里揚CVT產(chǎn)品將在Q4進一步放量;乘用車手動擋 6MT從9月份開始量產(chǎn)，Q4量價齊升，為公司業(yè)績提供新的增量空間。

四維圖新：第三季度研發(fā)占銷售額55%

近日，四維圖新發(fā)布了第三季度財報，報告顯示第三季度四維圖新營收4.51億元，同比下滑15.34%;歸屬于上市公司股東凈利潤已虧損為6141.55萬元，同比暴跌209.73% 。今年前三季度，四維圖新的總營收為15.35億元，同比微增0.76%;歸屬于上市公司股東凈利潤為2418.49萬元，同比大幅下滑88.97%。

與“夸張”的利潤跌幅形成直接對沖的，則是四維圖新在進入2019年后在研發(fā)方面的投入力度，據(jù)財報顯示，2019年前三季度四維圖新研發(fā)費用共計7.11億元，占1-9月銷售額的46.29%，其中，僅第三季度就投入了2.48億元，占當季銷售額的54.96%!

高額的研發(fā)投入，盡管給其前三季度業(yè)績帶來直接沖擊，但另一方面也保證了四維圖新在高精度地圖、自動駕駛、汽車電子芯片、位置大數(shù)據(jù)、高精度定位、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。

東安動力：營收與利潤成兩極分化

10月25日，東安動力披露了2019年三季報。財報顯示，2019年前三季度其實現(xiàn)營業(yè)總收入12.68億，同比增長33.15%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤0.08億元，同比下降87.76%。其中，第三季度實現(xiàn)營收4.65億元，同比勁增80.8%。

關(guān)于業(yè)績下滑，東安動力并沒有給出直接原因。但據(jù)了解，東安動力1-9月主營業(yè)務發(fā)動機產(chǎn)品產(chǎn)銷量分別上升39.83%、33.34%至17.34萬臺和16.63萬臺，產(chǎn)銷量上升致使營業(yè)收入與營業(yè)成本的增長，但同時運輸成本、員工加班工資成本也相應增多，但為了在當下國內(nèi)車市下行的形勢下持續(xù)盈利，讓利競爭或也是造成其凈利潤下滑一大影響因素