新年以來(lái)外資仍然密集加碼保險(xiǎn)股 A股五大險(xiǎn)企去年攬收保費(fèi)2.4萬(wàn)億元規(guī)?，幀庮I(lǐng)先

1月18日，中國(guó)太保披露了2019年全年保費(fèi)數(shù)據(jù)。至此，A股五大上市險(xiǎn)企去年的保費(fèi)數(shù)據(jù)悉數(shù)出爐。據(jù)記者梳理，2019年，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)(文中保費(fèi)均指“原保險(xiǎn)保費(fèi)”，下同)收入23992.97億元，同比增長(zhǎng)9.35%。

值得關(guān)注的是，2019年，A股五大上市險(xiǎn)企股價(jià)平均漲幅達(dá)42.8%(算數(shù)平均，不復(fù)權(quán))，大幅跑贏上證綜指漲幅(22.3%)以及全部A股平均漲幅32.2%。其中，中國(guó)人壽去年股價(jià)漲幅達(dá)71%，領(lǐng)跑A股五大上市險(xiǎn)企;中國(guó)平安去年股價(jià)漲幅達(dá)52%，位列第二。

人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模遙遙領(lǐng)先

從上市險(xiǎn)企保費(fèi)增速來(lái)看，A股五大上市險(xiǎn)企2019年合計(jì)保費(fèi)為2.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.35%，較2018年10.81%的同比增速出現(xiàn)略降。雖然2019年合計(jì)保費(fèi)增速出現(xiàn)下滑，但中國(guó)人壽、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)全年保費(fèi)增速均超過(guò)2018年保費(fèi)增速。

2019年，三家以集團(tuán)形式上市的險(xiǎn)企中，中國(guó)平安全年取得保費(fèi)收入7946億元，保費(fèi)規(guī)模位列第一，同比增長(zhǎng)10.5%;中國(guó)人保保費(fèi)收入為5522億元，同比增長(zhǎng)11.2%;中國(guó)太保保費(fèi)收入為3460億元，同比增長(zhǎng)8.13%。另外2家以壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上市的公司中，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)5684億元，同比增長(zhǎng)6%;新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入1381億元，同比增長(zhǎng)12.96%。

A股五大上市險(xiǎn)企的兩大核心業(yè)務(wù)中，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比最大，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比相對(duì)較低。

壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，2019年，中國(guó)人壽保費(fèi)收入5684億元，仍保持壽險(xiǎn)“老大”的位置未變。平安人壽保費(fèi)收入4939.13億元，緊隨其后。太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2123.64億元，位列第三。新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為1381.31億元、981.35億元，分列第四和第五。

壽險(xiǎn)保費(fèi)增速方面，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)2019年保費(fèi)收入同比分別增長(zhǎng)6.01%、10.52%、5.47%、12.96%、4.71%。其中，平安壽險(xiǎn)及新華保險(xiǎn)增速相對(duì)較快。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)3家公司分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4316億元、2709億元、1336億元，同比增速分別為11.25%、9.49%、12.65%，對(duì)比來(lái)看，人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模遙遙領(lǐng)先，太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速領(lǐng)跑。

除壽險(xiǎn)與財(cái)險(xiǎn)之外，去年上市險(xiǎn)企的健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速頗為亮眼。2019年，人保健康實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入224.20億元，同比增速達(dá)51.51%;平安健康實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入61.47億元，同比增速高達(dá)66%。

中國(guó)人壽去年股價(jià)漲幅領(lǐng)跑

在基本面穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，A股上市險(xiǎn)企去年股價(jià)也表現(xiàn)良好。數(shù)據(jù)顯示，A股五大上市險(xiǎn)企股價(jià)平均漲幅為42.8%，大幅跑贏上證綜指。

具體來(lái)看，2019年全年，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等5家險(xiǎn)企股價(jià)增幅分別為71.0%、52.3%、41.1%、33.1%、16.4%，中國(guó)人壽股價(jià)漲幅領(lǐng)跑。

值得一提的是，近期，部分上市險(xiǎn)企召開(kāi)2020年工作會(huì)議，公布今年經(jīng)營(yíng)策略。其中，1月16日，中國(guó)人壽在京召開(kāi)2020年工作會(huì)議，中國(guó)人壽集團(tuán)董事長(zhǎng)王濱明確提到，2020年工作總體要求是“穩(wěn)中求進(jìn)、價(jià)值優(yōu)先、協(xié)同發(fā)展、強(qiáng)化治理”。要確保穩(wěn)業(yè)務(wù)、穩(wěn)投資、穩(wěn)效益、穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，同時(shí)積極進(jìn)取跑贏大市、爭(zhēng)先進(jìn)位。

去年12月4日，在新華保險(xiǎn)開(kāi)放日活動(dòng)上，新華保險(xiǎn)黨委書(shū)記、首席執(zhí)行官、總裁李全對(duì)新華保險(xiǎn)“二次騰飛”的發(fā)展目標(biāo)進(jìn)一步做了闡述，并提出2020年是其全新發(fā)展階段的開(kāi)局之年，具體而言，就是“地位穩(wěn)定第一梯隊(duì)、資產(chǎn)突破萬(wàn)億元平臺(tái)、規(guī)模價(jià)值同步增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)揮效能”。為確保取得預(yù)期發(fā)展效果，新華保險(xiǎn)提出“資產(chǎn)負(fù)債雙輪驅(qū)動(dòng)，規(guī)模價(jià)值全面發(fā)展”的發(fā)展模式，即資產(chǎn)負(fù)債雙向融合、雙向打通，資產(chǎn)帶動(dòng)負(fù)債，資產(chǎn)支持負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展，負(fù)債業(yè)務(wù)也可以反過(guò)來(lái)為資產(chǎn)業(yè)務(wù)帶來(lái)更多更好的投資機(jī)會(huì)，支持資產(chǎn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

2020年保險(xiǎn)股走勢(shì)如何?在券商研究員及市場(chǎng)人士看來(lái)，隨著2019年年報(bào)的披露，今年保險(xiǎn)股短期內(nèi)或有一波漲幅。長(zhǎng)期來(lái)看，目前保險(xiǎn)股估值仍較低，具有長(zhǎng)期配置價(jià)值。

其中，萬(wàn)聯(lián)證券分析師繳文超分析稱，由于2018年四季度上市險(xiǎn)企凈利基數(shù)較低，預(yù)計(jì)2019年全年增速有較大的提升空間。同時(shí)，受益于減稅新政實(shí)施與投資大幅改善，上市險(xiǎn)企2019年全年利潤(rùn)有望保持高速增長(zhǎng)。

華金證券分析師崔曉雁也表示，行業(yè)轉(zhuǎn)型痛點(diǎn)仍在代理人提質(zhì)增效，我們堅(jiān)定看好(上市險(xiǎn)企)價(jià)值增長(zhǎng)、回歸長(zhǎng)期保障與儲(chǔ)蓄發(fā)展道路，依次推薦太保、平安、新華及國(guó)壽。

引人注意的是，基于A股五大上市險(xiǎn)企基本面增長(zhǎng)趨穩(wěn)，2019年全年凈利仍有望保持前三季度的大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，外資2020年也頻頻加碼A股保險(xiǎn)股。

二級(jí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)外資密集加倉(cāng)5只保險(xiǎn)股。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，2020年以來(lái)至1月19日，中國(guó)平安合計(jì)被外資凈買入達(dá)21.4億元，位列滬深港通十大活躍成交股統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)第一。雖然暫無(wú)其他A股保險(xiǎn)股被外資凈買入具體金額數(shù)據(jù)，但根據(jù)滬深港通中央持股結(jié)算記錄，中國(guó)太保、中國(guó)人壽、天茂集團(tuán)、新華保險(xiǎn)等4只個(gè)股今年來(lái)也均呈現(xiàn)外資凈增持態(tài)勢(shì)。