星石投資去年近八成產(chǎn)品漲超40% 消費(fèi)股短期面臨壓力江暉看好成長(zhǎng)股反彈

2019年A股的強(qiáng)勁反彈讓投資者受益匪淺，不僅讓八成公募基金的權(quán)益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了盈利，更讓私募基金公司業(yè)績(jī)亮眼。作為百億級(jí)規(guī)模的私募巨頭，星石投資在2019年同樣收獲頗豐，從該公司有公開(kāi)數(shù)據(jù)的103只產(chǎn)品看，有八成漲幅在40%以上，漲幅超過(guò)30%的占到了九成以上。

星石投資董事長(zhǎng)江暉近期表示，短期來(lái)看疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定的影響，主要集中在酒店、餐飲、旅游等行業(yè)，但對(duì)5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥影響相對(duì)較小，這些行業(yè)的長(zhǎng)期投資邏輯不會(huì)改變。從目前走勢(shì)看，經(jīng)過(guò)2月3日大跌后，A股基本調(diào)整到位，成長(zhǎng)股或成為反彈主力。

2019年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁 九成產(chǎn)品漲幅30%以上

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，作為管理規(guī)模超過(guò)百億元的星石投資，在已經(jīng)公布數(shù)據(jù)的103只產(chǎn)品中，有80只基金去年的漲幅超過(guò)了40%，占比為77%，而如果從漲幅超過(guò)30%的基金看，數(shù)量則占到了九成。

漲幅前九名的成立時(shí)間全都在2010年以前，可謂是老產(chǎn)品，而這些基金截止到2019年12月27日，其累計(jì)單位凈值最低為2.7214元，最高為4.4498元，收益率全都翻倍。

星石19期是該公司旗下2019年的漲幅冠軍，收益率高達(dá)49.44%。資料顯示，該基金成立于2009年9月28日，截止到2019年12月27日的累計(jì)單位凈值為2.9586元。從凈值歷史表現(xiàn)看，一直到2014年年底以前，該基金都平穩(wěn)向上，波動(dòng)率非常低，直到2015年才在牛市背景下加速上漲，當(dāng)年下半年隨市場(chǎng)調(diào)整后，從2016年初開(kāi)始繼續(xù)震蕩向上，顯示出較強(qiáng)的風(fēng)控水平。星石19期在歷史上的最大回撤也恰恰發(fā)生在2015年下半年的牛市結(jié)束時(shí)期，當(dāng)年9月2日達(dá)到了其歷史最大回撤值，為39.7%。

從2019年收益率排行看，星石允升的表現(xiàn)相對(duì)來(lái)說(shuō)較差，這只成立于2018年2月份的基金去年的收益率僅有14.18%，而糟糕的成立時(shí)機(jī)也讓其在2018年遭遇了不小的下挫，即使算上去年的上漲，截至2019年年底，其累計(jì)單位凈值也僅有0.9085元，這也是星石投資公開(kāi)數(shù)據(jù)里面累計(jì)單位凈值最低的一只基金。

除此之外，海通MOM星石A期、星石匯智財(cái)富這兩只成立于2015年3月24日的基金，截止到2019年12月27日的公開(kāi)數(shù)據(jù)，其累計(jì)單位凈值分別為0.9866元、0.9871元，但在2019年這兩只基金的收益率都在26%。

從上市公司的公開(kāi)數(shù)據(jù)看，星石投資旗下產(chǎn)品進(jìn)入前十大流通股東的情況并不多，近期僅有海通海匯系列-星石1號(hào)，在2019年三季度，該基金新進(jìn)買入了電科院(300215)、天孚通信(300394)、移遠(yuǎn)通信(603236)，從走勢(shì)上看，后兩只通訊股都有所上漲，電科院則橫盤震蕩。

海通海匯系列-星石1號(hào)成立于2013年5月29日，截止到2019年12月31日，該基金的累計(jì)單位凈值為2.3781元，2019年獲得了46.51%的收益率。

消費(fèi)股短期面臨壓力 未來(lái)看好科技投資主線

資料顯示，星石投資成立于2007年6月28日，目前為百億級(jí)私募基金公司之一，其董事長(zhǎng)江暉為中國(guó)第一代公募基金經(jīng)理和第一批“公奔私”的基金經(jīng)理，曾參與籌備華夏基金和工銀瑞信基金等大型老牌公募基金，管理過(guò)基金興和、基金興華、華夏回報(bào)和工銀瑞信核心價(jià)值等多只知名基金產(chǎn)品?？梢钥闯觯鞘顿Y旗下大多數(shù)私募基金均由江暉親自操刀。

近期，在疫情的影響下，A股市場(chǎng)表現(xiàn)出巨大波動(dòng)。星石投資表示，短期來(lái)看疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定的影響，特別是2020年一季度會(huì)面臨壓力，主要在生產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域。但疫情上半年大概率會(huì)平息，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)大概率還是能夠完成的。

究其原因，一方面疫情類黑天鵝對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響多是脈沖式的，不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。另一方面，政策面將保持相對(duì)寬松的基調(diào)不變，節(jié)奏上或許比原來(lái)的預(yù)期更快，力度更大。2020年既是“十三五”的收官之年，也是全面建成小康社會(huì)和經(jīng)濟(jì)翻番的決勝之年。

星石投資預(yù)判，財(cái)政政策方面，增加地方專項(xiàng)債額度、提高財(cái)政赤字率以及政策性金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體支持力度是主要看點(diǎn);貨幣政策方面，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)仍有空間;降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本也是重要看點(diǎn)，未來(lái)進(jìn)一步降低LPR利率或許仍然值得期待。

而經(jīng)過(guò)2月3日的大跌后，江暉認(rèn)為，這是情緒的一次性宣泄，A股基本調(diào)整到位，滬深300指數(shù)已經(jīng)到了2019年7、8月份的水平，成長(zhǎng)股或成為反彈主力。

江暉表示，疫情對(duì)消費(fèi)的影響會(huì)分化，消費(fèi)里的醫(yī)藥股影響不大，部分與疫情相關(guān)的醫(yī)藥股還會(huì)上行。其它消費(fèi)品，像酒店、餐飲、旅游、交運(yùn)等，這些受影響較大，對(duì)這部分行業(yè)的評(píng)級(jí)可能會(huì)下調(diào)。

疫情對(duì)5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥影響相對(duì)較小，星石投資重點(diǎn)關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥生物等方向的投資邏輯不會(huì)改變。一方面，這些行業(yè)和產(chǎn)業(yè)更多是受整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，隨著市場(chǎng)情緒改善，會(huì)快速迎來(lái)修復(fù);另一方面，這些行業(yè)反而會(huì)受益于支持政策，估值得到提振。