6643億消失，恒大的蓋子才開始掀開！

作者 | 燕大

昨天上午全網(wǎng)刪文，晚上恒大公告確認(rèn)許家印被采取強制措施。

除了老許，據(jù)說包括曾主導(dǎo)恒大財富的老許二兒子也被帶走，還有負(fù)責(zé)恒大資金運作的前首席財務(wù)官，以及恒大地產(chǎn)、恒大物業(yè)前董事長。

【資料圖】

這已經(jīng)妥妥涉及到核心中的核心，換句話說，不論恒大期間有哪些重大決策和違法犯罪，這幾位大佬都是關(guān)鍵人物。

關(guān)于老許和他的恒大之前已經(jīng)聊過很多，恒大高管也陸續(xù)被帶走調(diào)查， 但從許家印被帶走那刻起，其實恒大的蓋子才真正開始掀開。

第一，老許因為什么被抓，或者說到了什么契機才決定抓他？！

之前我反復(fù)拿海航超1.2萬億債權(quán)重整舉例，其原實控人董事長和CEO紛紛被抓，是海航在重整處置接近尾聲的時候。

再來看恒大，很明顯恒大的化債并沒有接近尾聲，相反，連前面的近190億美元債務(wù)重整都因為恒大地產(chǎn)被證監(jiān)會立案調(diào)查而無法進行，可見契機并不是債務(wù)化解取得重大成效。

那么被抓的可能用排除法也就僅剩兩種，一種是原有高管團隊“躺平式”化債，以拖為主，進展太慢，效率過低；二是，一年多來恒大的賬工作組已梳理清楚，在此過程中不斷發(fā)現(xiàn)違法犯罪情況。

兩廂疊加，到了可以快刀斬亂麻的時機。

大家別以為查賬簡單，一個年入過億的企業(yè)梳理它的賬目和業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)之類就可能要幾個月，更別說恒大這種巨頭，千絲萬縷的關(guān)聯(lián)公司可能涉及上千家，還有幾乎一地一個的房地產(chǎn)開發(fā)公司，數(shù)不清的上下游供應(yīng)商材料商施工方，以及金融類公司，而且還涉及到更復(fù)雜的國內(nèi)國外不同法律。

天量的賬目和往來關(guān)聯(lián)起碼捋清楚絕大部分才會開始從上到下解決各個方向的問題。

抓人是調(diào)查違法犯罪層面的問題，拿老許來說，老婆變成“獨立第三人”，是否存在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移？

拿恒大的資金運作來說，是否存在非法集資、詐騙？

再拿兩年巨虧8000億來說，沒查賬之前還資大于債，發(fā)布年報之后恒大地產(chǎn)驚險巨坑，直接曝光資不抵債！

特別是7月份恒大業(yè)績公告，因“會計處理變更”導(dǎo)致以前年度收入調(diào)減高達6643億元！

那這六千多億弄哪兒去了？

要說這里頭沒有財務(wù)造假或者其他問題，那簡直是對智商的侮辱。

不論是資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，還是非法集資、財務(wù)造假，又或是三者皆有，任何一個都足以讓老許把牢底坐穿。

耗時兩年多，化債化了個寂寞，既然原高管團隊一心想著躺平和潤出資產(chǎn)，那就沒啥好說的了。

第二，就是另一方向，老許出事，恒大接下來怎么走？

拿海航來說，從2020年初海南省派出工作組，到2021年2月，工作組經(jīng)過梳理、化解、自救等分門別類推進，最后決定依法進入破產(chǎn)重整。

直到2021年9月，工作組通報，破產(chǎn)程序以來，最終確認(rèn)債權(quán)1.2萬億，等待法定裁決。這其中三家上市公司單獨重整，321家企業(yè)合并重整，數(shù)萬普通投資者拿到賠償。

重磅的是，其一，重整后老股東團隊等在海航集團及成員企業(yè)權(quán)益全部清零，不再擁有相關(guān)股權(quán)，一句話，28年權(quán)益清零出局；其二，集團一分為四，海航分成四個板塊獨立運營。

超萬億債務(wù)的海航處置案例就在眼前，你猜恒大的化解處置會怎么走。

個人覺得，很可能會模仿甚至超越，恒大的債務(wù)不論是給個人還是給國家都造成巨大損失和風(fēng)險，老許以及已是“第三人”的許太太等老股東團隊股權(quán)是否會清零？

恒大會不會被拆分為數(shù)個或數(shù)十個，境內(nèi)境外、上市非上市，由不同的區(qū)域或以國家隊為主的新投資方接手獨立運營？

海航當(dāng)初一拆為四，分成航空板塊、機場板塊、金融板塊和商業(yè)及其他板塊。

像恒大，就好比其中兩塊，保交樓部分，這一點幾乎必然會有地方政府高度參與；另外一塊，恒大的有息負(fù)債很大一部分是銀行借款，大行就那么幾家，處置形式就比較容易商量。

按照目前恒大的債務(wù)情況，極可能會對老股東股權(quán)清零，然后一分為多個板塊，然后再走市場化破產(chǎn)重整的路子。

企業(yè)野蠻生長，走了錯路干了壞事，給投資者、購房人乃至國家造成巨大的損失和影響，股東必須承擔(dān)責(zé)任。

從一眾高管被抓，到現(xiàn)在許家印因違法犯罪被采取強制措施，預(yù)示著恒大的化債將進入快車道。

指望他們自己解決是不可能解決好的，要不然也不會查到最后發(fā)現(xiàn)過萬億的恒大地產(chǎn)竟然資不抵債。

原高管更心知肚明，要不然不會在爆雷伊始紛紛選擇秘而不宣離婚隔離。

聽其言觀其行，說的都挺好聽，做的都極其惡劣。

老許們掛在嘴邊的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)，更像是拖延時間的鬼話罷了。

-End -

希望和你一起共鳴！

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