今頭條！中東土豪出手，千億巨頭漲停了

文 | 楊萬(wàn)里

中東土豪一出手，千億巨頭瞬間“起舞”。

(相關(guān)資料圖)

3月28日，榮盛石化一字漲停，總市值再次突破1400億元關(guān)口。截至發(fā)文，該公司股價(jià)為14.2元。

消息上，榮盛石化3月27日下午公告稱(chēng)，沙特阿美全資子公司AOC以24.3元/股的價(jià)格，受讓控股股東榮盛控股10.13億股股份，交易對(duì)價(jià)總額為246億元。相較昨日收盤(pán)價(jià)，本次交易溢價(jià)約88.22%。

外界有觀點(diǎn)認(rèn)為，沙特阿美溢價(jià)近一倍入股榮盛石化，彰顯國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)煉廠的價(jià)值認(rèn)可，將引領(lǐng)中國(guó)化工核心資產(chǎn)全面重估。

榮盛石化表示，本次權(quán)益變動(dòng)旨在促成上市公司與沙特阿美及其關(guān)聯(lián)方在石化領(lǐng)域的戰(zhàn)略 合作，依托各自優(yōu)勢(shì)，全面加強(qiáng)戰(zhàn)略合作關(guān)系，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)雙方共同發(fā)展。

目前，榮盛石化是A股化纖板塊“市值一哥”。能成為龍頭的原因之一是受業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。

自2010年上市以來(lái)，榮盛石化的營(yíng)收從158億元增長(zhǎng)至2021年的1770億元，2022年前三季度進(jìn)一步提升至2251億元。2010年，該公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)15.37億元，2021年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)128.2億元，2022年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)54.51億元。

榮盛石化能有今日業(yè)績(jī)表現(xiàn)，離不開(kāi)一個(gè)重要人物-董事長(zhǎng)李水榮。

據(jù)了解，李水榮小時(shí)候家里條件差，16歲學(xué)習(xí)木匠手藝并在20歲時(shí)成為有名的木匠師傅。

李水榮既有手藝，也有商業(yè)頭腦。他靠販賣(mài)舊木材賺里20萬(wàn)元，獲得了人生的第一桶金。之后，李水榮先后涉足紡織業(yè)、石化-化纖行業(yè)，一步步地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸、拓展。有媒體總結(jié)稱(chēng)，李水榮的風(fēng)格是膽大、敢干、肯干。

截至2022年上半年，榮盛石化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋化工產(chǎn)品、煉油產(chǎn)品、PTA、貿(mào)易及其他、聚酯化纖薄膜等，占公司營(yíng)收比重分別為38.80%、31.61%、16.88%、7.94%和4.77%。

榮盛石化管理層為了實(shí)現(xiàn)“減油增化”、增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，在2022年8月份，宣布了一個(gè)千億投資建設(shè)規(guī)劃。

具體是三個(gè)重大項(xiàng)目投建:榮盛石化將在高性能樹(shù)脂，乙烯新材料、高端新材料等領(lǐng)域擴(kuò)張，擬總投資預(yù)算合計(jì)為1178億元。資金來(lái)源為公司自有資金及銀行借款。

榮盛石化搞千億級(jí)別大動(dòng)作，公司能承受嗎？

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年前三季度，榮盛石化的有息負(fù)債數(shù)值是賬面貨幣資金的8.27倍。

詳細(xì)看，去年三季度末，榮盛石化的貨幣資金為197.3億元，低于恒力石化，高于東方盛虹；榮盛石化的有息負(fù)債高達(dá)1632.66億元，是三家公司中最高的；榮盛石化的利息費(fèi)用為31.29億元，小幅低于恒力石化，大幅高于東方盛虹。

接另一組數(shù)據(jù)顯示，截至2022年前三季度，榮盛石化與另外兩家同行公司的資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)71%，它們處于一個(gè)重資產(chǎn)行業(yè)。同時(shí)，它們?nèi)夜镜牧鲃?dòng)比率和速動(dòng)比率均低于1，或說(shuō)明短期償債能力皆比較弱。其中，榮盛石化的速動(dòng)比率只有0.338，在三家公司中墊底。

通常情況下，流動(dòng)比率在1.5~2.0之間，速動(dòng)比率在1:1被認(rèn)為是安全數(shù)據(jù)。其中，速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。

早在2019年11月20日，在公開(kāi)發(fā)行綠色公司債券募集說(shuō)明書(shū)中，榮盛石化對(duì)2016年至2019年前三季度資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平的情況作出了解釋?zhuān)岬焦鞠蛏嫌窝由飚a(chǎn)業(yè)鏈，并且投資建設(shè)了一批項(xiàng)目。

2018年至2022年前三季度，榮盛石化的資產(chǎn)負(fù)債率多年超過(guò)70%，或許與上述事項(xiàng)有關(guān)。

我們關(guān)注到，在今年2月份，有投資者在互動(dòng)易平臺(tái)上就有息負(fù)債問(wèn)題對(duì)榮盛石化提問(wèn)，該公司回復(fù)稱(chēng)，“目前公司現(xiàn)金流充裕健康”。

隨著榮盛石化與引入戰(zhàn)投沙特阿美，該公司未來(lái)能否進(jìn)一步做大做強(qiáng)，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！

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