被懸賞1.1億，“東北藥王”的大敗局

從曾經(jīng)的“東北藥王”，到被懸賞的“老賴”，想要利用“蛇吞象”手段，完成“醫(yī)藥帝國”搭建的朱吉滿，看到如今的一地雞毛，不知會作何感想？

文 | 金融八卦女特約作者：彼得潘

(資料圖片)

最近，北京二中院公布了一則懸賞公告，金額最高達到了1.1億元；而公告懸賞的對象，正是曾經(jīng)的黑龍江首富，人稱“東北藥王”的朱吉滿。

北京市第二中級人民法院，之所以對“東北藥王”進行懸賞，源于2020年執(zhí)行的一起判決，在共青城磐暉投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），與哈爾濱譽衡集團有限公司、朱吉滿、白莉慧合同糾紛案中，被執(zhí)行人朱吉滿、白莉慧夫婦，拒不履行生效法律文書確定的義務(wù)，不支付總計11.12億元的判決金額，而登上了懸賞公告。

對此，該懸賞公告表示：舉報人提供可供執(zhí)行財產(chǎn)線索，并經(jīng)查證屬實的（不含本院已掌握線索），按照執(zhí)行到位金額的10%予以獎勵。

作為曾經(jīng)的黑龍江首富，朱吉滿為何淪為懸賞對象？從默默無聞的醫(yī)藥代理，到叱咤風(fēng)云的“東北藥王”，他如何做到身份蛻變？蟬聯(lián)富豪榜的他，為何幾年時間變?yōu)椤袄腺嚒保?/p>

在天價懸賞的背后，上市公司譽衡藥業(yè)，今后又將何去何從？

1.

/ 破產(chǎn)藥企，起死回生 /

“東北藥王”朱吉滿，其實并不是東北人，而是一名地地道道的陜西人。

1964年，朱吉滿出生于陜西西安，從西安醫(yī)科大學(xué)畢業(yè)后，他被分配到西安電力中心醫(yī)院，做了4年的眼科醫(yī)生，也正是在此工作期間，朱吉滿認識了當時的同事、后來的妻子白莉慧。

1992年，很多年輕人有了下海經(jīng)商的念頭，朱吉滿也不例外。同時，在得知有些大學(xué)同學(xué)，通過做醫(yī)藥代理生意，掙到了自己工資幾倍的收入后，他更加堅定了決心：扔掉“鐵飯碗”，下海搏一把。

辭去眼科醫(yī)生的工作后，朱吉滿做了8年的醫(yī)藥代理生意，不僅練就了醫(yī)藥生意的靈敏嗅覺，也攢下了事業(yè)騰飛的原始資金。

2000年前后，東北經(jīng)濟陷入蕭條，很多原本經(jīng)營良好的國企，此時已連年虧損，有些甚至到了破產(chǎn)邊緣。

當時，黑龍江康復(fù)研究所附屬藥廠，正在尋找接手的買家，朱吉滿看中了這家藥廠生產(chǎn)的，一款叫做“松梅樂”的注射類骨科藥品，于是拿出攢下的168萬元，收購了這家瀕臨破產(chǎn)的藥廠。

收購?fù)瓿珊?，朱吉滿將藥廠更名，譽衡藥業(yè)從此誕生了。

接手國企的朱吉滿，先是將譽衡藥業(yè)，改造成符合GMP（國家藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范）的企業(yè)；然后又在2004年，將“松梅樂”注射劑送入國家醫(yī)保，使其成為國內(nèi)市場上，僅有的5個骨折愈合注射劑之一。

市場驗證了朱吉滿的眼光，僅在2009年一年，“松梅樂”注射劑，就為公司賺了超過1億元，占當時公司總利潤的半壁江山。

到了2010年，成立10年的譽衡藥業(yè)，在深交所掛牌上市。彼時，朱吉滿曾感慨地表示：“終于可以不缺錢了?！钡牵[患卻也在此時埋下。

2.

/ “東北藥王”，并購埋雷 /

做了多年的醫(yī)藥代理，朱吉滿對藥企的理解，似乎和別人有些不同。

在一次采訪中，他曾經(jīng)表示：“一旦發(fā)現(xiàn)合適品種，就采取直接購買、合作研發(fā)、并購等方式，把這個品種收過來。未來三年，將有3個一類新藥上市?，F(xiàn)在的譽衡藥業(yè)，就是一個藥品整合商，新藥資源只會越來越少，先拿到手再說。”

在這種思路的影響下，“不缺錢”的譽衡藥業(yè)，開始了瘋狂的并購之路。

登陸深交所之后，譽衡藥業(yè)先后以2.1億元，收購了哈爾濱蒲公英藥業(yè)，獲得安腦丸、安腦片；以4.2億元收購了澳諾制藥，獲得葡萄糖酸鈣鋅口服液；以6.98億元收購了上海華拓，獲得注射用磷酸肌酸鈉；以23.9億元了收購山西普德藥業(yè)，獲得后者共153個藥物品種……

在一系列并購操作下，朱吉滿將譽衡藥業(yè)的業(yè)務(wù)種類，從相對單一的骨科治療，擴展到心腦血管、骨骼肌肉、營養(yǎng)類、抗腫瘤、糖尿病等多個領(lǐng)域。

據(jù)不完全統(tǒng)計，上市之后的譽衡藥業(yè)，共實施了27起并購，其中成功完成并購14起，涉及金額達129億元。

靠著持續(xù)并購的新玩法，譽衡藥業(yè)的營收業(yè)績，實現(xiàn)了快速增長。財報顯示：2014年到2017年，譽衡藥業(yè)營業(yè)收入，分別為19.06億元、26.81億元、29.84億元、30.42億元；其歸母凈利潤，分別為4.44億元、6.65億元、7.17億元、3.10億元。

同時，朱吉滿還不斷布局，設(shè)立譽海金服，進入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)；設(shè)立譽衡基因，從事基因檢測服務(wù)、以及大數(shù)據(jù)運營；與藥明生物合作，布局生物醫(yī)藥領(lǐng)域。

作為譽衡藥業(yè)的掌門人，朱吉滿也因此走上了人生巔峰。2015年，他首次登上“胡潤富豪榜”，之后還連續(xù)4年躋身榜單；而在2018年的“胡潤富豪榜”上，朱吉滿以105億元的身家，成為黑龍江首富，也成了名副其實的“東北藥王”。

3.

/ 一環(huán)出錯，滿盤皆輸 /

不過，“富翁”與“負翁”的身份轉(zhuǎn)換，有時僅僅在瞬息之間。

譽衡藥業(yè)上市后，為了盡快實現(xiàn)“醫(yī)藥帝國”的夢想，朱吉滿頻頻采用“蛇吞象”的方式，利用杠桿資金，完成并購交易。

比如2017年，朱吉滿、白莉慧夫婦，以僅僅8億元的本金，通過杠桿融資38.6億元，收購了A股上市公司信邦制藥；這次并購交易，也讓信邦制藥創(chuàng)始人張觀福，一次性套現(xiàn)30.24億元。

雪球App顯示：自上市以來，譽衡藥業(yè)累計發(fā)布近百次股東股票質(zhì)押公告，質(zhì)押股票、獲得資金、進行并購、再次質(zhì)押的輪轉(zhuǎn)玩法，成了朱吉滿的成功秘訣。

但是，這種“環(huán)環(huán)相扣”的并購?fù)娣?，其實存在很大的弊端，一旦其中一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)紕漏，就會引起可怕的連鎖反應(yīng)。

自2017年開始，受到醫(yī)藥行業(yè)的政策調(diào)整，譽衡藥業(yè)盈利能力開始下降。財報顯示：2017年、2018年，其歸母凈利潤，分別為3.10億元、1.26億元，分別比去年下降了56.79%、59.35%。

同時，由于行業(yè)多票制轉(zhuǎn)向兩票制，其銷售費用也迅速增加，提高了經(jīng)營成本。財報顯示：2017年、2018年譽衡藥業(yè)的銷售費用為10.65億元、29.38億元，分別比去年上升了308.91%、175.71%。

在另一邊，譽衡藥業(yè)的起家產(chǎn)品“松梅樂”注射劑，也在同一時期，因為輔助用藥政策影響，逐漸走下神壇，銷售額從上億元，下降至千萬元左右。

到了2019年，由于之前收購的多家公司，營收業(yè)績低于并購預(yù)期，譽衡藥業(yè)商譽減值29.49億元，這讓其面臨上市以來的首次虧損，當年歸母凈利潤為負的26.62億元，同比下降2214.30%；營業(yè)收入50.54億元，同比下降7.80%。

此后的譽衡藥業(yè)，似乎出現(xiàn)了惡性循環(huán)，因為經(jīng)營業(yè)績變差，導(dǎo)致其股價下跌，導(dǎo)致質(zhì)押股票減值，進一步影響市值、經(jīng)營業(yè)績，“蛇吞象”的并購游戲，此刻終于現(xiàn)出了弊端。

4.

/ 股權(quán)拍賣，一地雞毛 /

多米諾骨牌一旦倒下，一切就都不可挽回。

財報顯示，在2019年，譽衡藥業(yè)的負債率，達到了75.21%的歷史最高點，比上年提高了21.57個百分點。

此后，因為債務(wù)到期等原因，朱吉滿、白莉慧夫婦，開始變賣譽衡藥業(yè)的股權(quán)；而隨著譽衡藥業(yè)的“暴雷”，朱吉滿、白莉慧夫婦，也成為了失信被執(zhí)行人，曾經(jīng)的“東北藥王”，如今成了“老賴”。

天眼查App顯示，朱吉滿存在224條自身風(fēng)險，超過999條周邊風(fēng)險；白莉慧存在155條自身風(fēng)險，805條周邊風(fēng)險。

同時，成為“老賴”之后，朱吉滿、白莉慧夫婦，仍持有譽衡藥業(yè)共32.13%的股權(quán)，為公司控股股東、實際控制人。而在今年1月份，兩人所持有的譽衡藥業(yè)股份，在京東拍賣破產(chǎn)強清平臺，被公開進行司法拍賣。

這次拍賣完成后，譽衡藥業(yè)發(fā)布公告稱：公司將變?yōu)闊o控股股東、無實際控制人狀態(tài)；同時，公司在人員、財務(wù)、機構(gòu)、資產(chǎn)及業(yè)務(wù)方面，繼續(xù)與股東保持分離。

天價懸賞公告發(fā)出后，譽衡藥業(yè)證券部一名工作人員表示：“剩余的這一小部分股權(quán)，后續(xù)被處置（拍賣）的話，對公司股價影響會有，但不會很大。從2018年開始，原實控人股權(quán)，就開始被司法拍賣處置，一直持續(xù)到現(xiàn)在，股價已經(jīng)體現(xiàn)了這一事件的影響。”

雪球App顯示，譽衡藥業(yè)目前股價2.4元左右，市值約為54億元，相比2015年年中的最高點，市值跌去了80%以上。

從曾經(jīng)的“東北藥王”，到被懸賞的“老賴”，想要利用“蛇吞象”手段，完成“醫(yī)藥帝國”搭建的朱吉滿，看到如今的一地雞毛，不知會作何感想？

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