從法律角度看恒大美國申請破產保護，其實它還想經營

轉自知乎：野法吏

破產保護，其實就是破產重整，不是破產清算，而且在美國破產保護恰恰說明了恒大想繼續(xù)經營。

(資料圖)

在美國，負債企業(yè)如果希望繼續(xù)運營，避免對其資產進行清算償還債務，就必須根據破產法第11章的條款向破產法院申請重組，亦即破產保護。根據第11章的規(guī)定，負債企業(yè)申請破產保護并不需要任何先決條件，負債公司都有資格依據第11章申請重組。破產保護的宗旨簡言之就是通過對負債企業(yè)的債權債務結構進行重組，允許企業(yè)用未來的收益償還現有的債務，幫助負債企業(yè)擺脫資不抵債的狀況并恢復實力。

具體來講，根據美國破產法第11章的規(guī)定，一旦負債企業(yè)向破產法院提出破產保護申請并獲得批準，破產法院將下令暫時終止債權人針對債務人的債權主張。這將給企業(yè)提供一個喘息的時間，獲準破產保護的企業(yè)可以保有其資產并繼續(xù)運營，同時可以利用這一時機著力解決其困難，提出重組計劃，改變其資產結構，最終走出困境，結束破產保護。

我國其實也有類似的制度——破產重整。雖然規(guī)定在《企業(yè)破產法》中，但也并不是破產清算?！镀髽I(yè)破產法》規(guī)定了三種法定程序，包括破產清算、破產重整與破產和解程序，后兩個程序雖然都冠以“破產”二字，但卻與清算并無關系。

破產重整的企業(yè)，企業(yè)法人資格不注銷，繼續(xù)存續(xù)，不是讓企業(yè)關門大吉、退出市場，而是通過對債務人企業(yè)實施債務、資產、業(yè)務、股權、管理等全方位的重組，找準企業(yè)出問題的原因并提出解決方案，改善公司治理機構，化解公司債務負擔，讓企業(yè)法人資格不注銷、繼續(xù)存續(xù)的同時可以卸下包袱，輕裝上陣，實現對企業(yè)的挽救和重生。

破產重整中心不在破，而在立，也就是重整與重生。

破產重整被認為在一定程度上是對債務人的保護。首先，法院裁定對債務人企業(yè)破產重整的當天，債務人企業(yè)的全部債務停止計息，能降低債務人企業(yè)的財務成本。其次，法院裁定對債務人企業(yè)破產重整，則債權人單個的訴訟、仲裁、保全和執(zhí)行等法律行動就受到限制這對于經營性企業(yè)尤為重要，甚至可以說是救命的措施。再次，用債務人企業(yè)的財產設定擔保的債權人也不能隨意處置擔保財產。最為重要的是，破產重整期間債務人企業(yè)還可以持續(xù)經營。為了持續(xù)經營還可以繼續(xù)借錢。

公司進入破產重整程序后，將從法律上對公司產生眾多法律效果，既受到法律保護，又受到法律限制，主要體現在：

一是，可以受到破產保護。如上分析，破產重整其實就是破產保護，破產法規(guī)定的各種保護制度均可以適用于恒大。相信這些保護制度的適用，可以有效保護海航集團，確保恒大能夠維持持續(xù)經營，有效保護恒大的經營性資產，并維護全體債權人、職工的合法權益。

二是要依法受到破產法的限制，這其實也是對債權人負責。根據破產法的規(guī)定，破產法也對債務人企業(yè)破產重整期間做出了很多限制，具體體現在：

第一，重整期間要停止支付歷史欠款債權，不能再實施個別清償，否則違反了同債同權、公平清償的原則；

第二，重整期間未經法院或者債權人會議同意，企業(yè)不能再處置資產，因為債務人的全部財產是用來給全體債權人公平受償的，所以未經法院同意或者債權人會議同意，債務人企業(yè)自己是不能處置資產的；

第三，重整期間，債務人企業(yè)的董監(jiān)高、法定代表人、經營管理人員以及其他需要配合重整工作的人員也要受到法定限制，以滿足法院和管理人開展相關工作需要。這些人員受到的限制主要包括：妥善保管其占有和管理的財產、印章和賬簿、文書等資料；根據人民法院、管理人的要求進行工作，并如實回答詢問；列席債權人會議并如實回答債權人的詢問；未經人民法院許可，不得離開住所地；不得新任其他企業(yè)的董事、監(jiān)事、高級管理人員。

三是，管理人要依法接管企業(yè)。按照破產法的規(guī)定，進入破產重整程序后，管理人就要接管企業(yè)，當然這種接管主要是形式意義的接管，重在監(jiān)管債務人的資金、財產等安全，企業(yè)實際的生產經營、安全責任等仍然是要靠債務人企業(yè)自己來落實的，管理人重在監(jiān)督。

四是，企業(yè)原有的決策機制要受到限制。進入破產重整程序后，債務人企業(yè)原來的股東會、董事會就不能再直接作出決定，需要確保作出的決定不違反破產法的規(guī)定、不違反管理人和法院的要求。

五是，可以調整出資人權益，引入有實力的戰(zhàn)投?；趥鶛嗳死鎯?yōu)先于股東利益這一基本的公司法原理，一旦債務人企業(yè)進入破產程序，則說明公司財產無法清償全部的債務，債權人的利益無法得到妥善保障，甚至存在減值和損失的風險。所以，在這種情況下，老股東的權益就應該調整清零，然后調整的權益對應分配給債權人直接抵債，債權人就成了債務人的股東，或者把老股東的權益出售給戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者提供資金用來給債權人還債。實踐中，進入破產重整程序的企業(yè)，幾乎都進行了出資人權益調整，以最大程度保障債權人的利益。

六是，債務人企業(yè)要繼續(xù)落實主體責任，確保生產經營穩(wěn)定。進入破產重整程序后，雖然債務人企業(yè)被管理人接管，債務人的各項決策機制受限，各項工作都要受到管理人和法院的監(jiān)督，但是對于持續(xù)經營的企業(yè)來講，管理人并不是專業(yè)的經營管理團隊，所以企業(yè)經營責任，尤其是涉及的環(huán)保、安全、穩(wěn)定等經營責任，依然要落實到債務人企業(yè)主體身上。

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